中國快遞崛起 貨運大佬翻身億萬富豪
2017.03.13 by Wendy Chou

 

90年代的中國大陸,只有政府機關能夠合法處理貨運,然而這塊市場大餅人人都想爭奪,況且只靠政府簡直是力不能及;而現今,中國最大的貨運公司「順豐速運」便是在這場腥風血雨中的勝利者,在政府給予許可證之前,創辦人王衛已在中國大陸和香港之間暗中運行了16年,靠的是投機逆轉「借殼上市」,使他成為中國國內第三富豪。

為了在短時間內快速募集到資金,他們捨棄首次公開發行股票(Initial Public Offerings,簡稱 IPO)(註1),選擇更快的方法─借殼上市(註2),但來勢洶洶的國際競爭者如聯邦快遞(FedEx)、優比速(UPS)、DHL 也不是省油的燈,他們將獲利壓低並併購小型公司,企圖獨佔市場,中國快遞業者唯有籌到足夠的資金,並將版圖擴張奪下一區區城市,才能在股市風暴中存活下來。

中國經濟趨向正面發展,政府看見了,他們認可快遞公司通過借殼上市的手法;中國證卷監督管理委員會光是去年,便快速批准了四家快遞公司的借殼上市,即為號稱「三通一達」的中通快遞(ZTO)、申通快遞(STO)、圓通速遞(YTO)以及韻達速遞(Yunda)。不過在多方競爭之下,導致利潤空間越來越少,最終還是脫離不了「菜鳥網路」的控制;菜鳥網路是一個互聯網,由阿里巴巴創辦人馬雲所打造,透過網絡讓商品在24小時內全國皆可達。

而被菜鳥網路所網羅的三通一達企業被稱為桐廬幫,根據郵政總局調查,中國去年的貨運總量有310億,其中阿里巴巴、淘寶和天貓為首的網路購物就佔了六成,桐廬幫有七成的郵遞是阿里巴巴的貨,而順豐則只有兩成是電子商務的貨物。ZTO 創辦人賴梅松表示多樣化會成為郵遞公司的關鍵,若桐廬幫不想再依靠阿里巴巴,必須增加同城市的郵遞及跨界電子商務來解決窘境。

ZTO 財務總監郭偉(James Guo)在12月的電話訪談中說到「大公司將會變得更大,而小公司中就會消失」,預測未來五到十年內中國將會只剩下兩家大型郵遞公司,分別擁有超過百分之二十的市場佔有率,少數二流公司只能佔到少於百分之十。

德勤中國物流和運輸行業負責人宋旭軍則是認為,「不只過去十年,未來幾年也將會是中國快遞產業的黃金時期。」兩者說法並沒有對與錯,甚至有可能導向同一個結論,我們唯一可以確定的是,快遞事業將會越來越多元,或許順豐速運和桐廬幫在未來十年將可以跟全球三大快遞公司比肩。

註1:首次發行股票(IPO)指企業透過證卷交易所向投資人發行股票,募集企業發展所需的資金。優點為流通性佳、可回報個人與風險投資的投入;缺點為成本高,且公司必須符合證交所規定,通常門檻較高。

註2:借殼上市,指私人公司將資產投入到一間市值較低的上市公司,得到該公司控股權後,把母公司的資產以偷天換日的形式注入空殼公司,通常該空殼公司日後會被改名。成本低且成功率高,在美國經濟衰退時期和大陸經濟改革開放後,不少上市公司市值大幅下降,提供了許多企業借殼上市的機會。

資料來源:BOF、Bloomberg
翻譯 : Elliot Lin

Wendy Chou

輔仁大學織品服裝學系畢業,曾短暫居留北歐,過著與瑞典人整天Fika,偶爾獨自流浪的日子。喜歡走廢雙腳的深度旅行,最近迷戀上泰式火鍋,擁有兩隻六公斤的貓咪。

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